上月底的“黑色星期二”仍让全球投资者记忆犹新，当时市场担忧中国经济减缓和美国耐用品大跌以及格老有关美国经济年底可能进入衰退的言论，抛售潮席卷了全球股市，并波及到商品、外汇和债市。对于全球投资者来说，作为世界经济的中心和全球经济增长火车头美国经济和市场的一举一动均成为其投资的风向标。自去年由于美联储17度加息和高油价打击，美国房地产市场出现持续降温，新房开工和销售，二手房销售以及房屋建筑商信心等均出现滑坡。由于美国经济增长的2/3动力来自消费，而高油价和利率趋高分别挤压了消息者的荷包和加重了住房贷款的负担，美国GDP于是在第二、三季度大幅下滑。不过，由于美联储去年6月底停止加息以及9月以后油价大幅下滑，美国和全球股市高歌猛进，道指屡创历史新高。

　　然而，正如本报去年推出的“美国经济降温冲击波”系列报道预计的那样，美国房市的滑坡已深深地影响美国乃至全球股市、商品和外汇等市场。由于利率趋高和房屋价格下跌，美国许多购房者未能按时偿还贷款，以汇丰美国公司和新世纪金融等机构陷入次级房贷恶化的旋涡，汇丰将其北美2006年损失拨备升至105亿美元，新世纪金融和Countryside等出现巨亏，其中新世纪金融面临破产和股票被摘牌。次级房贷市场恶化一度令道指在3月大跌200多点，并波及全球市场等，甚至连较为封闭的中国股市也受到波及。

　　而现在，从2月份美国新房销售数据看，美国房市还根本未见触底，此外，由于房价的下跌，美国消费者再也不能像以前将房屋当成取款机一样大肆消费，从而抑制了消费需求。

　　随着夏季用油高峰和飓风季节的来临，目前62美元一桶的油价将在伊朗核危机等因素的推动下面临大涨的压力，而这却不利于消费，也会加剧股市的波动。此外，美国监管机构已加强了对房贷市场的监管，美国住房的销售将会进一步受到影响这些都会陆续反映出来，从而对未来的市场形成冲击。对于美联储来说，未来来自经济降温和通胀上升的双重不利挑战更为严峻。

　　由于去年以美股为首的全球股市高涨，再加上美国房地产市场持续滑坡并衍生次级房贷恶化，美国企业盈利增长面临见顶，美国经济和市场变动将时刻牵引动全球市场的神经。